Segundo Warren Buffett – considerado o maior investidor do mundo e guru da Análise Fundamentalista -, Benjamin Graham – precursor do Value Investing e mentor de Buffett - o ensinou que Preço é o que você paga; Valor é o que você leva (Buffet, 2008). Esta é a base da Análise Fundamentalista, que explicita a importância de se verificar o real valor justo das coisas, que difere do preço praticado a mercado no momento. O presente trabalho tem como objetivo efetuar um Valuation da Ambev, uma das maiores empresas do Brasil. Serão levados em consideração fatores qualitativos e quantitativos do setor e da companhia que possam vir a impactar seus resultados futuros, e consequentemente, o preço da ação. O método utilizado para a valoração será o de Fluxo de Caixa Descontado (FCD). Este tipo de avaliação consiste em efetuar estimativas para os resultados futuros da companhia a partir de determinadas premissas, calcular sua geração de caixa e trazê-los a valor presente. Após isso é calculado o valor justo da Ambev. A Ambev é uma das empresas mais conhecidas no Brasil, por conta de sua ascensão nos últimos anos e por produzir um dos bens de consumo que mais atrai o brasileiro: a cerveja. Foi possível verificar que a Ambev é líder absoluta de mercado atualmente, mas que vem sofrendo algumas dificuldades. Pode-se citar a pressão de custos, estrutura antiga (algumas vezes desatualizada) e novos entrantes (mesmo que pequenos). Entende-se que as premissas adotadas são mutáveis e podem ser derivadas de condições momentâneas. Por conta disso, após o cálculo do valor justo da Ambev com as premissas iniciais, será realizada uma análise de sensibilidade com o crescimento de receita e custos, e o valor de crescimento na perpetuidade (g). A partir disso será possível verificar o comportamento do preço da ação da companhia frente a diferentes cenários e realizar uma comparação de Valor vs Preço.